Objectifs et destinataires du diagnostic financier
Une entreprise peut réaliser un beau chiffre d'affaires mais être en difficulté. Elle peut être rentable mais manquer de trésorerie, être très endettée tout en disposant d'un patrimoine important, ou encore afficher de bons résultats tout en envisageant des difficultés pour l'avenir. Les comptes annuels ne donnent donc pas directement un verdict sur la santé financière de l'organisation : encore faut-il savoir les faire parler.
C'est précisément le rôle du diagnostic financier, qui peut d’ailleurs n'être qu'une partie d'un diagnostic global. Nous considérons que cet exercice passionnant est une sorte d'analyse de données un peu particulière.
Diagnostic général
Pour un dirigeant comme pour un repreneur, le diagnostic financier est une source d’informations parmi d’autres. Il est plus rigoureux de ne pas qualifier le diagnostic de « financier » dès lors que des informations extra-comptables sont intégrées à celles de la liasse fiscale.
De quoi se compose cette étude ?
Après une nécessaire introduction, notamment sur la finalité du document, le diagnostic général commence par une étude du potentiel commercial. Celle-ci reprend les informations du plan marketing stratégique qui comporte déjà un diagnostic. Sont mentionnés les moyens d’action sur les éléments du marketing mix, indiqués dans le plan opérationnel.
Ensuite, un diagnostic extra-financier comprend une partie sur le rapport entre l'entreprise et l'environnement, un diagnostic social qui inclut des indicateurs du bilan social, du tableau de bord RH et éventuellement d’enquêtes ponctuelles auprès des salariés, et enfin un diagnostic de la gouvernance, qui comprend des thèmes comme l'éthique, la cybersécurité...
Puis un diagnostic de la production fait état de la technologie utilisée, des investissements, d’une sous-utilisation éventuelle des immobilisations…
Le diagnostic financier stricto sensu complète le panorama.
Lorsqu’une entreprise est en difficulté et qu’une procédure d’alerte est déclenchée, c'est ce diagnostic général qui est établi pour servir de base au plan de redressement.
Par qui ?
Le diagnostic financier est un document clé de la finance d’entreprise. Cet exercice est réalisé aussi bien en interne que par les parties prenantes tierces. Mentionnons les commissaires aux comptes qui valident les documents publiés, les experts-comptables mandatés par le comité d’entreprise, les banquiers et crédit-bailleurs, les agences de notation, les fournisseurs (voire les clients) qui ne souhaitent pas partir à l’aventure avec n’importe qui, les investisseurs susceptibles d'entrer au capital et bien sûr les analystes de l’entreprise elle-même qui doivent fournir à leur direction un outil de pilotage.
Définition et objectifs
Concentrons-nous sur le diagnostic financier. C'est une démarche d'analyse qui vise à porter une appréciation sur la situation financière d'une entreprise à partir de ses informations comptables et financières, mais aussi de données relatives à son environnement et à son activité.
Il ne faut donc pas le réduire à une simple lecture du bilan et du compte de résultat. Le diagnostic cherche à établir des relations entre les différentes informations. Par exemple, une baisse du résultat peut provenir d'une diminution de l'activité, d'une hausse des charges, d'une dégradation des marges ou encore d'une augmentation du coût de l'endettement. Le diagnostic consiste à mettre au jour ces mécanismes.
Le diagnostic financier poursuit un double objectif : comprendre et évaluer la situation de l'entreprise pour éclairer la décision.
Utilisateurs du diagnostic financier
Il n'est pas destiné à un public unique. Une même entreprise peut faire l'objet de plusieurs diagnostics, réalisés à partir des mêmes comptes mais pour répondre à des questions différentes.
- Pour les dirigeants, le diagnostic financier est avant tout un outil de pilotage. Il sert à assurer un contrôle régulier de la structure financière mais aussi à prendre des décisions d’investissement, de fusion ou à trouver l’explication d’un problème précis (trop d’agios à payer, multiplication des relances des fournisseurs, décalage entre prévisions et réalisations…).
Le dirigeant peut par exemple chercher à savoir si la croissance de l'activité améliore réellement la situation financière. Une augmentation de \(20\,\%\) du chiffre d'affaires peut sembler excellente, mais si elle s'accompagne d'une forte augmentation des stocks et des créances clients, elle peut provoquer une importante consommation de trésorerie.
Le diagnostic peut également éclairer les décisions d'investissement, de financement ou de recrutement. Il permet ainsi de mettre en relation les choix stratégiques et leurs conséquences financières. - Les associés et actionnaires s'intéressent à la création de valeur et à la rémunération de leurs capitaux. Ils peuvent chercher à apprécier la rentabilité de leur investissement, l'évolution des bénéfices ou la capacité de l'entreprise à distribuer des dividendes.
Dans le cas d'une société cotée en bourse, les investisseurs disposent généralement d'une information financière abondante et peuvent comparer l'entreprise avec d'autres sociétés du même secteur. D'ailleurs, si la société est cotée, un diagnostic doit être publié deux fois par an. Pour un associé d'une petite entreprise, le diagnostic peut être directement lié à la décision de conserver, d'augmenter ou de céder sa participation. - La banque porte un regard différent : elle s'intéresse principalement à la capacité de remboursement de l'entreprise et au risque associé au financement qu'elle envisage d'accorder.
Avant d'accorder un prêt, elle cherche à savoir si l'entreprise génère suffisamment de ressources pour faire face à ses échéances, si son endettement est déjà élevé et si sa structure financière présente des garanties suffisantes.
Le banquier s'intéresse donc à plusieurs indicateurs. Une entreprise rentable mais fortement endettée peut présenter un risque de crédit supérieur à celui d'une entreprise moins rentable mais disposant d'une structure financière solide. - Un fournisseur qui accorde un délai de paiement devient, pour quelques semaines ou quelques mois, un créancier de l'entreprise. Il a donc intérêt à vérifier que son client est capable de régler ses dettes.
Le diagnostic financier peut notamment permettre d'évaluer la solvabilité de l'entreprise, c'est-à-dire sa capacité à faire face à l'ensemble de ses engagements. Cette information peut influencer les conditions commerciales : délai de paiement, montant maximal des commandes ou demande d'un acompte.
Les assureurs-crédit utilisent d'ailleurs ce type d'information pour apprécier le risque associé aux entreprises auxquelles ils accordent une garantie. - Les salariés sont directement concernés par la situation économique et financière de leur employeur. La pérennité de l'entreprise conditionne en effet les emplois, les rémunérations et les perspectives d'évolution.
Dans les entreprises où une information économique et financière est communiquée aux représentants du personnel, l'analyse peut permettre de mieux comprendre les décisions de la direction : investissements, restructurations, évolution de la masse salariale ou recours à l'endettement.
L'intérêt du diagnostic est alors de dépasser une lecture purement intuitive de la situation : une entreprise qui annonce une baisse du résultat n'est pas systématiquement en difficulté, tandis qu'une entreprise qui affiche une forte croissance peut rencontrer des problèmes de trésorerie. - Lorsqu'une entreprise envisage une cession ou une acquisition, le diagnostic financier prend une importance particulière. L'acquéreur cherche à connaître au mieux ce qu'il achète : niveau de rentabilité, endettement, besoins de financement, évolution de l'activité et éventuelles fragilités.
Surtout, ce diagnostic s'inscrit dans le diagnostic général. L'analyse peut aussi concerner les contrats, les risques juridiques, les ressources humaines, la fiscalité, les systèmes d'information ou encore les questions environnementales. - Certaines administrations peuvent également exploiter les informations financières de l'entreprise dans le cadre de leurs missions.
- Les agences de notation fondent leurs ratings sur des diagnostics.
Plus largement, le diagnostic intéresse l'ensemble des parties prenantes lorsqu'elles doivent évaluer leur relation avec l'organisation.
Cette diversité des destinataires explique pourquoi il n'existe pas un diagnostic financier standardisé. Le contenu et la profondeur de l'analyse doivent être adaptés à la question posée.
Réalisation
Voir la démarche du diagnostic financier (en ligne en novembre 2026)
